經常語出驚人的 Matrixport 分析師 (10x research 研究員) Markus Thielen 今 (1/26) 表示，比特幣現貨 ETF 經歷了兩週，結果很明顯：機構投資者並不買單。而「註冊投資顧問」(Registered Investment Advisors,RIA) 也還沒有要開始銷售這個商品。比特幣現貨 ETF 整體來說的流入資金令人失望，而交易量也正面臨下滑。

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10x research 研究員 Markus Thielen：終端用戶需求應該很低

Markus Thielen 表示，分析當前交易狀況認為，終端用戶需求應該很低。「不然的話，我們將看到一個強勁的雙向市場：買家與賣家相匹配。備受期待 BlackRock 的 iShares ETF 在第一天的交易量為 5.74 億美元，該資產管理公司最初表示為其 ETF 籌集了 20 億美元的資金。」

Markus Thielen 認為比特幣現貨 ETF 的交易量正在下降：

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Markus Thielen 的說法合理嗎？

彭博終端機資訊 (第九交易日數據)：

事實上，雖然因為 GBTC 持續資金流出，讓整體比特幣現貨 ETF 的資金流入量在第九日後，只有 8.244 億流入。但扣除 GBTC 的流出量，其他 ETF 有高達 52.164 美金的流入。GBTC 的資金流出創造龐大的交易量，但 GBTC 交易量，其他 ETF 在九日內仍有 102 億美金的交易量，仍是相當亮眼的成績。

BlackRock 的 IBIT 總體的流入資金也已經達到 19.15 億，交易量有 41.65 億美金 ; 而 Markus Thielen 只有第一天的交易表現來評斷，並非全然客觀。

儘管許多投資機構並不願意提供給客戶比特幣 ETF 商品，但仍有保持開放態度的機構。儘管流入資金與交易量逐步減少，但仍有投資者願意持續投入與交易。

筆者認為，有待 GBTC 清空歷史因素的賣壓後，才能夠更清晰的看到 ETF 實際的供需狀況。

(摩根大通：GBTC 資金外流超乎預期，比特幣下行壓力應已過去)

(GBTC 賣壓不斷，比特幣跌勢恐要到三月下旬才有轉機)