歐洲證券與市場管理局 (ESMA) 最近對最大可提取價值 (MEV) 表達關注，這種做法涉及運營商操縱用戶交易的順序以最大化利潤，這可能在新的監管框架下構成市場濫用。

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MiCA 提案將 MEV 視為潛在可疑行為

在 MiCA 法規的一系列提案中，ESMA 將 MEV 視為潛在可疑行為。MEV通常包括區塊鏈運營商，也就是負責向鏈中添加區塊的實體，重新排列交易順序，以在交易永久記錄在區塊鏈的帳本之前，提取額外利潤的策略。這種操縱可能包括搶先交易，即運營商將自己的交易放在用戶提交的交易之前，可能破壞區塊鏈的公平性和完整性。

業界意見：無形的稅收有助於效率

MEV 常被稱為「無形的稅收」，它可能透過三明治攻擊和搶先交易等方法減少用戶的利潤。

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據 CoinDesk 訪問，儘管 MEV 的性質具有爭議，但產業內一些倡導者辯稱，MEV 透過提高區塊鏈網路的效率積極地發揮作用。歐洲加密倡議 (EUCI) 的政策專家也為 MEV 辯護表示：「MEV 本身不應被視為市場濫用，也不應該有負面的含義。」她強調，MEV 的主要作用是獎勵驗證者對網路維護的貢獻，建議只有與市場濫用相似的特定策略應受到審查。

MiCA 該管到 MEV 嗎？

對於 MEV 是否屬於 MiCA 的規範範圍，目前仍有討論。EUCI 表示擔心將 MiCA 管到 MEV 可能會導致過度的監管。然而，ESMA 最近關於市場濫用的諮詢包括將歐盟現有的規則擴展到由分布式帳本技術。

歐洲委員會金融數位化顧問指出，雖然 MEV 本身不具有負面性質，但它提出了關於市場完整性的重要問題。ESMA 正在進行的公開諮詢，截止至6月25日，旨在收集關於 MEV 可能導致市場濫用的反饋。