加密货币价格再次下滑，尤其是与 Sam Bankman-Fried 崩溃的 FTX 帝国相关的代币。

越来越多的迹象表明，这家破产数字资产交易所的客户几乎没有机会收回大部分存款。

随着FTX交易所的毁灭性崩溃，数字资产行业经历了Mt Gox以来最令人震惊的托管公司破产。在这份报告中，我们分析了FTX的银行挤兑、寻求自我托管的安全性，以及比特币最强者的反应。

至少可以说，在2022年11月6日至14日期间发生在数字资产行业的事件是引人注目、令人震惊和失望的。

这样的事件对行业来说是一个巨大的打击，让数百万客户的资金陷入困境，破坏了多年来颇具建设性的行业声誉，并产生了新的可能仍未被发现的信贷传染风险。这一事件让人回想起了2013年Mt Gox的破产。

在这种混乱中，重要的是要记住数字资产空间是一个自由市场，这个事件代表的是一个受信任的中心化实体的失败，而不是底层加密技术的失败。比特币没有救市的办法，整个行业去杠杆化的森林大火将清除所有过度投机和渎职行为，尽管这一过程会带来巨大的痛苦。随着对交易所储备证明的重新关注以及对自我托管的推动，市场将在未来数月乃至数年痊愈、恢复并变得更加强大。

关于FTX如何在资产负债表上出现80亿至100亿美元的缺口，并损失客户存款的真相最终会浮出水面，尽管大量证据表明，FTX是通过姊妹对冲基金Alameda Research挪用的资金。

多年来，跟踪FTX的交易所储备对许多数据提供商来说都是一项挑战，我们自己的经验是，FTX使用了一个相对复杂的剥离链系统来进行BTC储备。在今年4月至5月，我们集群内的FTX储备达到了超过10.2万枚比特币的峰值。这一数字在6月底大幅下降了51.3%。

此后，储备金持续下降，直到在本周的银行挤兑中实际归零。随着Alameda挪用客户存款的指控浮出水面，这表明Alameda-FTX实体实际上可能在LUNA、3AC和其他贷款人破产后，在5月至6月经历了严重的资产负债表减值。

当着眼于稳定币储备时，我们可以看到，FTX的总储备从10月19日开始显著下降，从7.25亿美元到随后一个月的归零。

稳定币余额在6月抛售后大幅飙升至一个新的持续高度，而当时BTC和ETH储备已急剧下降。这可能进一步表明，在该阶段发生了一定程度的资产负债表减值，需要用稳定币交换或借出BTC和/或ETH抵押品。

尽管FTX和Alameda之间到底发生了什么仍存在很大的不确定性，但仍然有越来越多的链上数据表明，早在5-6月就已经形成了缺口。这是交易所极有可能不可避免崩盘的前兆。

FTX的崩溃意义重大，是该行业真正的耻辱。如果一个平台的用户发现自己被困住、委托给托管人的资金丢失了，这是一个非常可怕的事件。不幸的是，这是一场森林大火，也是一场最终要发生的去杠杆化事件，按照传统，比特币和整个行业将会反弹得更强。

在这个充满挑战的时代，我们希望我们的每一位读者都能取得最好的成绩，并对这个经常经受考验的行业的决心保持极大的信心。在这样的时代，要像比特币一样具有弹性、稳健且势不可挡。机会之路就在眼前。

就像过去所有类似的灾难一样，时间和奉献将治愈创伤，这个真正的自由市场将从错误中吸取教训，变得更强大，并比过去更具韧性。