隨著美國科技股的大量拋售在上週引發經濟衰退擔憂，但資產管理公司 Crossbridge Capital 對此認為，市場並未真正出現嚴重超買的情況，僅是少數股票所創造的季節性高度波動，但整體市場並沒有發生科技泡沫。

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美股市場仍未過熱

Crossbridge Capital 投資長 Manish Singh 於 CNBC 的節目上透露，美國股市在上個月及上週的廣泛拋售潮並不會持續下去，且超買情況並未發生，因此不會進入看跌觀點。

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此前，以科技股為主的納斯達克 100 指數 (NDX) 在 7 月份下跌了 1.6%，8 月份至今下跌超過 4%，而以美股七雄 (Magnificent 7) 為首的大型科技股更是股價打擊最嚴重的類別之一，也引發了科技泡沫是否即將破裂的恐慌。

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Singh 釐清了科技股在今年上半年上漲的主因，並表示全球市場正謹慎地從 8 月初的暴跌中反彈：

有些科技股表現出色，但這主要是因爲它們的實際業績，而非出於市場炒作，因此毋須擔心市場處於即將崩潰的泡沫狀態。

他也強調，當前市場並未過度依賴少數股票：

即便那些科技股表現良好，但如果考慮到納斯達克指數中的所有股票，整體表現在過去三年內是持平的，這代表市場並未因為少數幾隻股票的表現而失去平衡，整體市場也並未被高估。

並補充，「目前標普 500 指數 (S&P 500) 的年增長率不到 4%，顯示市場並未過度超買，因此不太可能導致進一步的大規模拋售。」

Singh 同時表明，投資者並沒有完全對市場失望，在面臨微軟不如預期的財報時進行拋售，並在 AMD 亮眼的表現下持續買進，顯現出需求依然強勁。

資產管理巨頭 Morgan Stanley 也在上週表示，儘管科技股在上個月出現劇烈震盪，但其他股票的表現卻尤其優異，顯示市場似乎開始進行資金輪動。

市場波動將持續並可能擴大

另外，Singh 也提到全球資本市場的波動性可能會持續，甚至是增加：

市場去年也出現過類似的情況，甚至遵循了同樣的季節性模式，我們對此預期 8 月份的波動性會有所增加。

並補充，「這與以往美國選舉年的情況並沒有太大不同，在前幾個月會出現大幅度波動，並在選後開始反彈。」

高盛投資策略部門總經理 Matheus Dibo 也表明了同樣觀點，指出恐慌指數 VIX 在上週飆升至 2008 年金融海嘯以來前所未見的高點，但時空背景早已不同：

Vix 指數的上升主要受到日元套利交易平倉以及宏觀經濟憂慮的影響，引發股票、債券收益率及大宗商品的同步下跌。

他也坦言，很難判斷市場最糟糕的情況是否已經過去，而波動性在近期都可能保持較高的水準：

8 月將有幾個重要數據公佈事件，將會進一步影響市場波動，包括美國零售銷售數據、消費者物價指數，以及美聯儲會議。

但他也強調，儘管市場波動加劇，但美國經濟的基本面依然穩固。