曾經是交易者和開發者的熱血遊樂場的加密產業，如今正面臨一場危機。快速獲利和突破性技術的吸引力已逐漸消退，使得投資者和創新者開始質疑這個曾經蓬勃發展市場的未來。這些觀點來自 CryptoQuant 創辦人 Ki Young Ju，他深入分析了當前市場的挑戰和困境。

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基於多巴胺崛起的遊戲

Ki Young Ju 形容，加密產業的早期如同一場令人興奮的遊戲 – 一場觸發人類快樂通路、釋放多巴胺的遊戲，帶來喜悅、興奮和連結的體驗。交易者透過不可預測的市場波動賺取金錢，感受到快感；而開發者則在未知領域創造新技術中找到滿足感。這些經驗類似於克服逆境、贏得比賽以及與志同道合的人聯繫的快樂。

交易者與開發者類型已發生改變

他認為，最初，加密市場主要由兩大群體推動：交易者和開發者。交易者是風險承擔者，因為不可預測的獲利而感到興奮；開發者則是那些構建新技術和生態系統的願景家。隨著時間的推移，這些角色的性質發生了變化。早期，交易者往往是意識形態驅動，與比特幣等加密貨幣的哲學一致。大約六年前，期貨交易者成為市場主導者，採用高風險高回報的策略。如今，市場上更多的是機構投資者和謹慎的市場參與者。

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同樣地，開發者的角色也在變化。最初，他們往往是專注於隱私和去中心化的賽博龐克密碼學家。隨著交易的興起，湧現出一波新的開發者 — 交易所創辦人和代幣發行者 — 這些人熱衷於從蓬勃發展的市場中獲利。如今，來自金融、遊戲和內容創作等多個產業的開發者加入進來。然而，這些新進入者往往與交易者社群發生衝突，因為他們從事的產品開發，並不符合傳統加密市場追求刺激和快速收益的思維方式。

減弱的協同效應：為何交易者和開發者無法再連結？

他表示，加密產業獨特的吸引力主要來自於交易者與開發者之間的協同效應。

開發者開發創新產品來激發交易者，而這種興奮感進而推動市場活動。然而，這種微妙的平衡已被打破。許多原先吸引交易者的開發者已經消失，因為嚴格的金融法規、法律糾紛，或是獲得巨額財富後失去興趣。

結果是，賭博性質的產品如迷因幣或傳統的金融工具漸漸主導市場，創新精神被平淡無奇甚至是純投機的產品取代，使得交易者再難找到令人興奮的新事物。一些開發者現在從事的專案，甚至被視為加密產業之外的東西，讓社群不禁思考那些開創性的開發者究竟去了哪裡。

缺乏多巴胺，種下危機根源

Ki Young Ju 說道，人類天生傾向於從能刺激多巴胺的活動中尋求樂趣 — 無論是在工作、愛好或人生目標上。無法提供這些多巴胺刺激的產業注定會走向衰退。目前的加密市場無法激勵交易者和開發者，導致停滯和危機感。

2024 年山寨幣的表現正反映了這個問題。資金不再像以往那樣流入市場，交易者也失去了當初吸引他們進入加密世界的腎上腺素衝擊。若無新的、令人興奮的遊戲來重新激起交易者的熱情，產業將面臨長期停滯的風險。

向加密產業呼籲

Ki Young Ju 呼籲表示，加密產業迫切需要重新燃起讓其曾經蓬勃的協同效應。

創新產品的出現，滿足交易者對風險的渴望和開發者創造的慾望，對於產業的成長至關重要。社群不禁問道：那些先驅開發者去了哪裡？要如何才能將他們帶回？

CryptoQuant 創辦人 Ki Young Ju 指出，只有重新點燃多巴胺驅動的體驗，加密產業才能克服當前的危機。展望未來，創造新的遊戲 — 一個能夠激勵交易者並吸引新資本進入市場的遊戲 — 比以往任何時候都更加重要。若產業無法適應變革，它將面臨逐漸被遺忘的風險，只留下那個曾經充滿激情和革命性的空間的回憶。