「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

一览加密 VC 投资概况：谁的表现最佳？

a16z： 2.2 亿活跃地址中真实加密用户有多少？

根据 a16z 使用多种方法进行的分析，目前估计有 3000 万到 6000 万真实的月活跃加密用户。

去伪存真，别再用「每日活跃地址」指标误导你的投研判断

与其关注活跃地址来研究区块链活动，不如查看网络费用指标。费用反映了使用协议的总 gas 消耗，而不考虑「优质」用户的问题。

考虑到 PoS 链上的用户也可以轻松获得代币发行奖励，也可以使用真实经济价值 (REV) 这个替代指标。REV 将网络费用和给验证者的 MEV 小费结合在一起，但不把代币发行当作成本。REV 可以说是评估网络真实需求的更佳指标，也是与传统金融 (TradFi) 更具可比性的收入指标。

比特币 ETF 期权获批，比特币将迎来爆发式上涨？

尽管目前市面上已有不少加密期权产品，但其中大多缺乏监管，使得机构投资者因合规要求而不愿参与。此外，市场上还没有出现合规和流动性兼备的期权产品。

流动性最好的期权产品由全球最大的比特币期权交易所 Deribit 推出。Deribit 支持比特币和以太坊期权的 24/7/365 交易。期权为欧式，以实物基础加密货币结算。但是由于仅限加密货币，Deribit 用户无法将保证金与 ETF 和股票等传统投资组合中的资产进行交叉。并且在包括美国在内的诸多国家并不合法。

没有结算机构的背书，就始终没法很好地解决对手方风险。市场对于比特币对冲交易的需求又存在。比特币 ETF 期权所能给市场的正是兼具合规和交易深度的期权产品。

期权到期确实会影响市场波动性。

Scam Sniffer 收费惹争议，安全工具收入如何取舍？

Scam Sniffer 插件针对特定 DEX 交易收取的 0.25% 费用同 Uniswap 前端收取的费用一样，并不会篡改用户交易。

但社区仍然对 Scam Sniffer 突然的付费计划存在明显的分歧。部分用户认为将收费模式改为充值方式，通过检测次数或日期进行订阅扣费会更好，称 Scam Sniffer“本身是个安全插件却让用户担心安全”。另一位用户指出收费背后的垄断性问题，认为“这么夸张的费率是垄断地位才能收的”。

然而，也有一些用户并不对收费本身敏感，更关注的是付费能够带来的产品提升和长期效益。当“发币”不再是唯一的商业模式，项目的造血能力就变得格外重要，许多原本就有 PMF 的产品便也开始琢磨起自己的变现路径，加密安全领域便是其中之一。

目前，C 端的安全服务仍然是碎片化的，用户需要整合不同的安全工具，这种碎片化导致用户在不同服务之间体验不一致，整合成本也较高。而未来安全服务通过横向扩展，统一整合为一体化的解决方案，企业只需引用这层安全服务即可处理所有安全问题，从而专注于其核心业务，而不必单独解决用户侧的安全需求。

致 Crypto 创始人的 20 个经验教训：做无法规模化的事情

不要一开始就瞄准庞大的市场，而是专注于解决一个小而具体的问题。从小处着手可以让你深入了解用户需求，并在没有大市场噪音和复杂性的情况下来优化产品。在投入大量资源（如资金和时间）之前，先用最小可行产品验证你的核心假设。用 30 天快速部署，将迫使你优先考虑核心功能，避免过度计划的陷阱。优化、增长之后打磨商业模式，持续互动，保持团队精简。

Meme

Meme 修炼手册：重生之我要做钻石手（二）| 南枳出品

十天十倍，全靠暴击。分号跟单、限制单账户持仓上限非常有必要。不要主动止盈，坚持钻石手。

另推荐：《解读 GOAT 上的聪明钱买入地址，MEME 交易策略比运气更加重要》《a16z谈 GOAT：我们资助的 AI 是怎么用 5 万美元变成千万富翁的？》。

各链争相「pump.fun」，Memecoin 要见顶了？

各链抢上“pump.fun”只是“pump.fun”这种造热点盘玩法的“顶部信号”，甚至不是热点盘乃至 meme 币本身的顶部信号。就像铭文牛市结束后，像 ORDI 这类头部的铭文资产依然拥有说得过去的市值以及流动性，但是以“打铭文”这个玩法为唯一共识点的资产，在其玩法这个热点本身失去关注度以后，并没有任何足以支撑长期价值的共识，因此走向死亡也是可以预见的。

meme 币其实是市场对“VC 价值技术币”的最好回击和“拨乱反正”——也许，Crypto 并没有强大到能够成为第二个美股。它已经说服了我们这个世代的人，但它仍然需要去吸引和说服更多的年轻人。以轻松有趣的内容来更新大众对 Crypto 的严肃印象。

以太坊

大公司病、叙事务虚，市场又开始唱衰以太坊了？

以太坊是 Crypto 去中心化治理架构的实验品，不受中心化的公司或组织控制，全球范围内的项目开发者、Researcher、节点运维者、ETH Holder 等共同参与和贡献。

就公链技术层面而言，以太坊的整个升级过程中的安全稳定性、工程质量交付结果来看都在预期之中。但坎昆升级即使很成功也没带来预期中的 Layer 2 繁荣景象。理想中 Layer 2 万链齐发，用户生态都取得指数级突破，以太坊靠“纳税”和“Gas Burn”也可以得到通缩拉升。但事实是，发链的门槛降了，RaaS 的叙事也发酵了，理想中的 Mass Adoption 还是遥遥无期。老实说，这已经超出以太坊纯技术框架的约束范畴了。

“叙事”是演变出来的发展脉络，是商业思维叠加到技术之上的衍生品。

推荐：《Vitalik 中文畅谈：火星上的L2、运动戒糖活到 200 岁、心态崩了怎么办？》

多生态

头部交易平台推出 SOL 流动性质押解决方案，市场「聪明钱」已经做出选择

2024 年 10 月 Binance、Bybit 以及 Bitget 等头部交易平台纷纷宣布推出各自的 SOL 流动性质押代币，进军 Solana 再质押赛道。

Bitget 是目前市面上利率最高的投资品类。在应用场景方面，目前各大交易平台的流动性质押代币还不存在较大的差异。

DeFi

ArkStream Capital 研究报告：PayFi 如何解锁加密支付新篇章

1. 稳定币市场持续增长，加密支付并不会完全替代传统法币体系；

   
   

2. PayFi 真正的意义在于促进加密资产在现实世界真实场景的应用和创新；

   
   

3. Solana 并不一定是 PayFi 或加密支付赛道的唯一选项，Ton Network 和 Sui 凭借其各自的优势很有可能后来居上；

   
   

4. PayFi 赛道未来想象空间巨大，作为多赛道的复合创新应用，其潜在市值可能突破百亿美元。

   
   

加密货币支付的四层架构

原生加密项目

PayFi 并不是一个独立概念，而是作为整合 Web3 支付、DeFi、RWA 的创新应用——RWA 通过将资产代币化上链，在区块链上进行价值的 1: 1 无缝流转，并利用智能合约来构建交易和结算流程；DeFi 注重于在链上经济和围绕去中心化进行革新传统金融产品，无论是其自动做市商、闪电贷、流动性挖矿等，其主流目的是交易；Web3 Payment 则是聚焦于用加密货币做支付交易媒介，如跨境汇款、加密支付卡等对传统金融进行效率提升。

PayFi 其主打的两个核心概念：现实世界资产代币化和释放资金的时间价值。

PayFi 中的项目分为两个应用场景：跨境贸易和信贷金融。

稳定币初创企业分道扬镳：选 TradFi 还是 DeFi？

Stripe 以 11 亿美元收购 Bridge 是加密货币历史上规模最大的一笔收购案。稳定币生态系统的规模远远超过了 Circle (USDC) 和 Bitfinex (USDT) 这些常见的身影。

Stripe 只是使线上支付变得可行。Bridge 使能够他们摆脱过多的活动部件并整合他们的支付流程。

作者猜测，Stripe 收购 Bridge 已经加速了这些大型传统金融 / 金融科技公司的加密团队的稳定币战略。

Web3 & AI

Web3-AI 赛道全景报告：技术逻辑、场景应用与顶级项目深度剖析

文章重点介绍了致力于协作经济的 AI 区块链平台 Sahara AI、为 AI 商品生产者提供高度竞争的激励结构的 Bittensor、基于 Move 的链上 AI 代理生态 Talus、链上可验证 AI 的 ORA、AI 模型的数据层 Grass、去中心化的算力资源平台 IO.NET、连接消费者与创作者的 AI 代理平台 MyShell。

Web3×AI 赛道亟待解决的挑战有 AI 资源供需平衡、数据质量、安全、用户体验。

一周热点恶补

过去的一周内，政策与宏观市场方面，Elon Musk 宣布每日随机向美国选民发放 100 万美元，直到大选日；

观点与发声方面，美联储理事沃勒：DeFi 可能深刻影响金融市场交易；美联储施密德：加密货币是一种风险资产，并非货币；Consensys 致信未来美国总统，呼吁清晰监管与合作；Vitalik 发文探讨以太坊协议未来发展之The Scourge，目标包括最小化以太坊质押层中心化风险；Vitalik 发布以太坊协议未来发展之The Verge，目标包括实现无状态客户端；Truth Terminal 创始人：个人持有的 125 万枚 GOAT暂不会卖出，暂时保管 AI 的钱包；Coinbase CEO 就加密钱包话题与 Truth Terminal发帖互动；贝莱德：试图交易美国大选是“愚蠢的行为”；

机构、大公司与头部项目方面，Kraken计划明年推出自己的区块链；pump.fun推出高级交易终端 pump advanced，并透露未来计划发币；ApeChain：上线官方跨链桥、Top Trader，为 ApeCoin 持有者提供自动收益模式；Scroll开放空投申领；

数据上， 10 月 19 日，比特币主导地位超 65% ，创三年来最高水平；10 月迄今Polymarket 交易量超 11 亿美元，再创新高；10 月 24 日，GOAT 上涨突破 0.8 USDT，市值突破 8 亿美元；

安全方面，Arkham：美国政府地址疑似被盗，损失达 2000 万美元；Trust Security：LayerZero 存在与 Across Protocol 相似的漏洞……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~