草案核心在於，將目前由各州自行徵收、稅率介於 18% 至 27% 不等的博彩稅，統一調整為「聯邦徵收 12% + 地方徵收 5%」的雙層稅制。

此舉立即在 26 個州政府之間引發激烈討論。市場期待已久的監管框架雖已初現輪廓，但距離正式立法，仍充滿博弈與變數。

稅率統一，富裕州與弱勢州反應兩極

草案最直接的影響，是重新分配博彩稅收，並導致各州立場明顯分化。

以聖保羅與里約熱內盧為代表的經濟大州強烈反對，州長直言，新稅制恐使地方政府每年減少約 38 億雷亞爾的稅收，對財政造成沉重壓力。

相較之下，北部等經濟相對落後的州則表示支持，認為較低且統一的稅率有助於吸引博彩營運商投資，創造就業並帶動地方經濟。

政策不確定性同樣影響市場信心。巴西博彩協會（BJL）指出，長期缺乏明確監管，已導致約 11 億美元的相關投資暫時停滯。

草案設計：線上與實體差異化，導入「社會回饋」

除稅率架構外，草案在細節上亦展現政策前瞻性。

草案首次明確區分線上博彩與實體博彩稅率，線上業務稅率為 14%，實體博彩則為 9.5%。此安排反映出對產業數位化趨勢的判斷，也考量實體場館較高的營運成本。

此外，草案引入「社會回饋機制」，要求營運商將總收入的 3.5% 用於公共體育設施建設，試圖將博彩收入與社會公益直接連結，以提升產業的社會接受度。

博弈持續，最終立法或設緩衝期

目前草案已進入國會審議程序，特別委員會預計於下週舉行聽證會，廣泛聽取各界意見。整體立法流程預計將延續至 2026 年第二季。

市場普遍預期，最終版本可能採取折衷方案，並為高稅率州設置 3 至 5 年的漸進式過渡期，讓地方政府與產業逐步適應。

這場圍繞博彩稅收重新分配的角力，才剛開始。