上一篇文章中，我们提醒过不要在轧路机前捡五毛。

今日，硅谷银行(SIVB.US)破产危机持续发酵。

周一，美股区域性银行股盘前大跌且开盘后集体触及熔断和停牌，阿莱恩斯西部银行(WAL.US)盘前暴跌超70%，目前熔断；第一共和银行(FRC.US)盘前暴跌近73%，正在停牌状态；PacWest Bancorp(PACW.US)盘前跌超43%，开盘后触发熔断；齐昂银行(ZION.US)盘前跌超28%，开盘后也触发熔断；联信银行(CMA.US)盘前跌近23%，目前停牌。KBW地区银行指数跌超11%，创2021年1月以来最低水平。

第一共和银行曾在周日晚间发布声明称，美联储、摩根大通等机构为银行提供的未动用流行性安排总计超过700亿美元。根据其声明， 美联储的新贷款工具可以为该行提供更多流动性。在硅谷银行倒闭之前，分析师曾认为，第一共和银行的的贷款增长和资产质量可能优于其他同业，因为该行专注于城市市场的高净值人士，且信用文化保守。可是股市投资者对此似乎充耳不闻，已经慌不择路地出逃。

美股知名空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，建议投资者抛售在美国监管机构出手托底硅谷银行(SIVB.US)后反弹的美股。Michael Wilson在周一的一份报告中表示：“我们建议投资者抛售因监管机构干预以平息硅谷银行和其他机构当前的流动性危机而出现的反弹，至少直到股市触及熊市新低。”

Michael Wilson曾正确预测了去年股市的大跌以及在10月份的反弹。他表示，硅谷银行和Signature Bank的倒闭清楚地表明了美联储紧缩政策的影响。尽管他没有看到类似2008年全球金融危机期间出现的更广泛的系统性问题，尤其是在美国监管机构为陷入困境的银行提供存款担保的情况下，但他认为，这些银行的倒闭可能会对经济增长产生负面影响。

美国监管机构紧急出手化解硅谷银行危机的积极影响目前已迅速减弱。截至发稿，三大美股期货悉数转跌，今日早些时候受美国监管机构的干预行动而走高;芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)上涨21%至30，为去年10月以来最高。

Michael Wilson表示，除非银行提高存款利率，否则他预计储户从传统银行中取出资金并涌入收益率较高的证券之中的趋势将持续下去。他表示，这反过来会导致银行利润下降，并可能导致贷款供应减少。

Michael Wilson称：“我们认为，上周的事件不是随机或特殊的冲击，而是我们对盈利增长前景持负面看法的又一个支持因素。”“简而言之，美联储的政策开始产生影响，即使美联储暂停加息或缩表，这种影响也不太可能逆转，也就是说，相对于市场普遍预期和公司预期，业绩表现将进一步令人失望。”

受硅谷银行破产事件拖累，欧洲市场上，银行股也出现一年多来的最大跌幅，抹去了过去五个月的大部分涨幅。欧洲银行和金融服务指数下跌4.6%，此前一度下跌5.7%。瑞士信贷和萨瓦德尔银行领跌。

尽管大部分分析师认为欧洲银行没有面临类似硅谷银行的风险，欧元区官员也出面安抚市场情绪，但这并没有阻止投资者抛售。

在过去几个月，欧洲银行类股受益于利率上升，因为更高的利率提振了银行的收入，使银行能够支付更高的股息和回购股票。但高利率让银行背负了大量低息债券，这些债券无法在不亏损的情况下迅速出售。

然而，德意志银行和花旗集团的分析师认为，硅谷银行与欧洲银行几乎没有相似之处，因为后者拥有更多样化的流动资金来源，能够赢得并保留存款，而且它们的金融储备比硅谷银行更强大。花旗分析师表示，他们“不知道”有哪家欧洲银行像硅谷银行那样严重依赖一小群大储户，硅谷银行专注于早期科技、生命科学或医疗保健公司等商业客户。

花旗分析师表示，如果银行不得不承担出售证券的损失，资本风险也会降低。欧洲银行被要求持有更多的高质量流动资产，超过他们预计在30天的压力下流出的资产。

德意志银行分析师Benjamin Goy表示，欧洲银行的大多数债券投资组合都持有至到期，“因此不存在利率风险”。

高盛表示:“我们对欧洲银行业的健康状况仍有信心。”持有至到期证券的未实现亏损平均达10亿欧元，相当于今年普通股一级资本充足率的30个基点。

不过，部分分析师仍对硅谷银行破产事件持谨慎看法。摩根大通分析师表示，“我们对欧洲的担忧是，市场对存款流动和相关收益的预期已经很乐观”。投资者的“关注点将转向企业的再融资成本、潜在的资产质量问题、债券组合的市值计价和成本通胀。”

欧元集团主席Paschal Donohoe周一表示，欧盟执委会和欧洲央行一直在关注事态发展，并将在当地时间周一晚些时候在布鲁塞尔举行的会议上与欧元区财长讨论此事。Donohoe表示，这种情况提醒人们，风险和变化可能会非常意外地发生。

硅谷银行倒还影响了分析师对宏观经济的预期，直接拖累科技股的评级。Wolfe Research将特斯拉(TSLA.US)的股票评级由“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”。Wolfe Research的分析师Rod Lache警告称，在信贷供应可能会收紧的情况下，这场危机将需要时间来解决。尽管分析师仍看好特斯拉的长期机遇和“令人印象深刻的成本轨迹”，但更加担心这家电动汽车制造商面临的宏观挑战。

分析师表示：“我们认为，科技支出可能会更快放缓，裁员规模也会更大。关于特斯拉和汽车股，我们认为目前不可能对宏观结果有一个准确的看法。汽车是耐用品，当消费者感到财务不安全时就会推迟购买。最近的硅谷银行事件进一步加深了科技行业、初创行业、金融机构和许多加州非科技企业的不确定性。”分析师进一步指出，如果市场情绪再次受到打击，需求疲软的趋势可能会变得更糟。

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