FTX.cm 以及 FTX 相關債務人 (Debtors) 針對「客戶財產爭議」提出和解提案，預計在 2023 年 12 月 16 日提交法院。破產重組團隊有意透過此提案加速賠償進度，發布新聞稿稱此提案是「重要進展」。不過，可以看出 FTX 債權人獲賠比例不僅是用「擠」出來的，而且變數還非常多。

大意是，FTX 不僅缺錢，普通用戶也沒有優先賠償順序，因此為了公平起見，需要砍一點優先債權人的錢來補貼普通用戶。

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如何解決 90 億賠償資金短缺？了解爭議點

儘管破產時已經將資金分成：「FTX.com 隔離資產」、「FTX US 隔離資產」、「一般資金池」(General Pool)，但 FTX 擁有的資金不夠賠，是殘酷的事實。據統計，FTX.com 的索賠差額 (The Shortfall Claim) 估計約為 89 億美元，FTX US 約為 1.66 億美元。

「一般資金池」(General Pool) 將會有 66% 用來補足索賠差額，剩下部分用來支付其他索賠。據統計，FTX.com 與 FTX US 用戶會有機會拿到 FTX 全球所剩資產的 90% (並非獲得賠償的比例)。

FTX 普通用戶應有權爭取優先索賠

全球廣大的 FTX 普通用戶多數都屬於「無擔保債權人」 (Unsecured Creditors)，相較於擔保債權人，賠償順序更後面。(鏈新聞註：美國債權人優先序)

客戶財產訴訟試圖提高 FTX 普通用戶的索賠權利，因此主張 FTX.com 和 FTX US 的客戶在部分資產中擁有財產權 (property interest)，而不是一種無擔保債權。

客戶短缺解決方案登場：爭取一點「公平性」

FTX 提出「客戶短缺解決方案」(The Customer Shortfall Settlement ) 為 FTX 普通用戶爭取更多賠償資源。該方案認為：

雖然是「無擔保債權人」，但從 FTX 「被取走」或「用來隔離」的財產有同等的優先權。

錢從哪裡來？九天內大量提款的擔保債權人

「減少優先債權人可以索賠的金額！」

可以優先索賠的擔保債權人，如果在 FTX 申請破產前九天 (基於追回規則)，有提領 (Net Preference Exposure) 超過「25 萬美金」; 就會從提領總額中扣除 15% 或支付等額現金，減少他可以優先索賠的金額，這個款項稱為「Preference Settlement Amount」(優先結算金額)。

(註：Settlement Look Back Period，2022 年 11/2 ET 凌晨12:01 至 11/11 ET 早上 10:00)

「有些擔保債權人不受此限」

然而，如果擔保債權人在破產前九天提領低於「25 萬美金」，那麼就不適用這個規則。

「這些人沒有優先索賠權」

• FTX 知情內部人員、相關公司員工
• 知道或可能知道 FTX 挪用資金的客戶
• 更改 KYC 資訊以促進提款，或是由 FTX 手動幫忙提款的客戶
• 需賠償 FTX 或其相關公司的客戶
• 任何不符合公平價值的狀況

變數仍多！FTX.com 債權人損失巨大

FTX 坦言，FTX 客戶仍無法拿回全額，而且 FTX.com 用戶的損失比例相較更大。

無論是客戶或非客戶，求償都還有很多變數，像是：

• 稅金與政府索賠的解決方案
• FTX 重組團隊支出
• 各種訴訟結果
• 開放索賠流程
• 合規 KYC 流程增減的索賠數量
• 數位資產價值波動
• 有效利率以及質押收益的波動性
• 不良流動性資產的可變賣價格
• 任何後繼離岸交易所相關支付的金額
• 重組計劃確認與生效的時間
• 巴哈馬公司與房產的處理
• 政府機關扣押資產如何運用

這些都成為 FTX 普通用戶獲賠比例難以預測的原因，也不宜確認外界此刻分析的結果。