保持印度卢比兑美元汇率相对稳定，已成为印度央行货币政策的优先目标。为实现该目标，印度央行的货币政策需要和美联储的货币政策保持基本一致。这意味着，在接下来几个月，印度央行将保持鹰派，国内经济增长或受此影响。

　　6日，印度央行宣布，将采取多项措施，促进海外资金回流印度市场，以此稳定卢比兑美元汇率。措施包括：在11月4日之前，对新增的非居民外币存款账户FCNR(B)不再要求现金储备比率(CRR)和法定流动性比率(SLR)；从7月7日开始，允许非居民外币存款账户FCNR(B)在筹集新的资金时，其最新利率可以不再参考印度央行现行利率；在10月31日前，外国证券投资者(FPI)既可以购买5年期、10年期和30年期的政府证券(G-Secs)，也可以购买7年期和14年期政府债券；印度本土企业的海外贷款上限从7.5亿美元提高至15亿美元。

　　11日，印度央行推出国际贸易的卢比结算机制，并立即生效。印度央行指出，以卢比结算进出口货物的发票、支付和结算，是为了促进全球贸易的增长，提高全球贸易界对印度卢比的兴趣，推动印度的出口。

　　印度央行为稳定卢比汇率，外汇市场干预力度明显加强。截至7月8日，相比此前一周，印度央行的外汇储备减少80.62亿美元，是近期印度外储降幅较大的一周。据巴克莱银行的分析，为维持卢比汇率稳定，印度央行已经耗费外汇储备410亿美元。路透报道显示，印度央行为维持卢比兑美元汇率稳定，准备再耗费1000亿美元的外汇储备，这将是印度现有外汇储备总额的五分之一。

　　印度当地财经媒体的资深编辑M.K.Venu在印度媒体撰文指出，在利率、通胀、增长、汇率等多重目标之间，印度央行已将汇率稳定列为优先目标。印度央行认为，汇率稳定和稳定通胀预期是一体两面。印度80%以上的石油和60%以上的食用油高度依赖国际市场，卢比兑美元汇率下跌，将使得印度国内通胀不可控。一家经济研究机构的研究显示，去年底，输入性通胀仅占印度国内通胀的40%，而在目前，输入性通胀已经是印度国内通胀的60%。如果放任卢比汇率下跌，印度将面临更高的输入性通胀。

　　印度央行6月份的会议纪要显示，高通胀将损害印度经济持续增长的动力。今年1月份开始，印度CPI已经持续6个月位于6%的央行最高容忍上限的上方，并还将继续持续数月。印度央行货币政策委员会成员之一的AshimaGoyal指出，持续的高通胀已经使得印度的实际利率为负，这将进一步加剧印度经常账户赤字并影响印度金融市场稳定。

　　为稳定汇率，印度央行已出台多项措施，但目前措施效果有限。20日，印度卢比兑美元汇率首次收于80卢比兑1美元的上方。野村证券指出，未来卢比将进一步下跌，或触及82卢比兑1美元水平。印度国内机构更为悲观，预期将触及85卢比兑1美元。

　　印度央行汇率稳定政策效果有限，因美元指数强势上涨。市场机构预期，美联储在今后几个月还将保持加息节奏，保持强势美元。在这种情况下，印度央行只能跟随美联储政策实施加息。否则，印度市场的海外资金加速外流，卢比兑美元汇率将加速下跌。印度金融机构KotakMahindraBank的主席乌代·科塔克指出，美联储主导全球货币政策，不遵守美联储路线的国家可能会遭受严重损失。如果美联储继续上调基准利率，其他国家只能跟随，否则本土货币将受到冲击。

　　即使印度6月份的通胀已从顶部回落，但印度央行将不得不跟随美联储再次实施加息。加息不利于印度经济的复苏和持续增长。印度工业联合会日前进行的调查显示，印度本财年的经济增长将仅为7%，低于印度央行7.2%的预期。印度央行对于利率升高，资金成本增加表现出无可奈何。

○ 海量供应需求资源对接  ○ 链接精英出海人脉  ○ 免费发布业务需求

欢迎加入（飞机符号）灰度全球资源精英商务群 https://t.me/HUIDUZ

商务合作：@HDseven777  @HuiduDy