在風投機構 QCP 最新市場報告中，分析師指出最近比特幣價格的上漲，並非由現貨比特幣 ETF 的批准預期所主導，而是受到了宏觀經濟因素的顯著影響，包括美國財政部的供應估算，以及市場對聯準會可能結束貨幣緊縮行動的預期。

(相同觀點：比特幣飆升不是因為現貨 ETF，而是跟美債有關)

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比特幣上漲跟 ETF 期待無關的原因

近日，加密貨幣市場見證了比特幣價格的穩步上漲。QCP 的分析師在市場更新報告中指出，這一趨勢似乎主要受到宏觀經濟動力的推動，而與市場對現貨比特幣 ETF 的期待關係較小。報告中提及，美國財政部第一季度的供應估算低於預期，加上市場預計聯邦公開市場委員會(FOMC) 的鴿派立場，導致債券收益率的下降，進一步刺激了風險資產的價值。

比特幣難跌破 32K？

QCP 分析師對於是否將開啟全球股票和債券新一輪上升趨勢持觀望態度，但對數位資產市場的前景表示樂觀，認為除非出現新的監管壓力，比特幣價格不太可能跌破 32,000 美元。

據 The Block 報導，在 CoinShares Research 的 Max Shannon 看來，比特幣近期的部分上升動能來自於不樂觀的美國薪資數據，使得投資者趨向於將比特幣視作一種避險工具。Shannon 也認文，聯準會近期暫停加息及其不那麼鷹派的言論暗示了利率可能已達峰值，風險資產因此得到支持。

比特幣 ETF 推動論

儘管如此，根據 Ryze Labs 合夥人 Matthew Graham 的觀點，市場對現貨比特幣 ETF 的預期依然是推動比特幣價格上漲的一大因素。

他強調，許多傳統金融公司都支持這一論點。此外，YouHodler 的市場主管 Ruslan Lienkh a提到，投資者似乎正在跟隨「傳聞就買，證實就賣」(buy the rumor, sell the fact) 的投資模式。

在市場信心不斷增強的背景下，Bitnomial Exchange 的總裁 Michael Dunn 指出，期貨和選擇市場的開放持倉量已達歷史新高，市場的波動性降至最低，這表明市場可能正為進一步的上漲做準備