近期摩根大通 (JPMorgan) 的一份新報告認為質押以太幣 (staked ETH) 集中度的降低，特別是與平台 Lido 持有的質押份額有關，這一直是中心化關切的焦點。

(Fortune：以太坊受到 SEC 密切審視，企圖將 ETH 歸類為證券)

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Lido 影響力的減弱

報告指出，Lido 在質押以太幣份額方面已從一年前的約三分之一降至目前的約四分之一。

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(鏈新聞實際調查，Lido 質押市場佔比為 29.6%，ether.fi 則是大幅增加至 2.9%。)

這一下降被視為是減少以太坊中心化的積極變化，這對於以太幣未來的監管處理至關重要。Lido的 影響力減弱可能有助於消除對一個控制實體可能影響以太坊自主性的擔憂。

據鏈新聞調查，從下圖可以看出，過去三個月 Lido 的 ETH 流入數量輸給其他有垂直搭配再質押獎勵的協議，Lido 的 ETH 流出量也很大幅增加。

ETH 的證券定位？

以太幣的證券地位討論與監管環境緊密相連，特別是在去年六月公布的 Hinman 文件提供的見解之後。這些文件揭示了美國證券交易委員會 (SEC) 對加密貨幣的態度，強調網路去中心化的重要性。SEC 先前已表示，運作在充分去中心化的網路上的代幣可能不會被視為證券，因為它們缺乏 Howey 測試所定義的中心控制團體。

(Ripple 訴訟 Hinman 文件出爐，摩根大通分析 ETH 將列入新的類別)

以太坊的坎昆升級與市場地位

在這些討論中，以太坊也實施了坎昆升級，旨在解決之前阻礙其性能的可擴展性問題。據摩根大通表示，這次升級不僅可以改善以太坊的功能，還能使其重新獲得市場份額，並增強其對抗其他 L1 區塊鏈的地位。

(ETHTaipei｜以太坊坎昆升級的下一步：PBS、Verkle Trees 降低驗證者中心化問題)

隨著以太坊持續進化，減少中心化並改善可擴展性，ETH 逃脫證券定義的前景變得更加明朗。這將是以太坊旅程中的一個重要里程碑，可能轉變其監管景觀並增強其市場地位。摩根大通的分析對以太坊的未來充滿希望，持續去中心化努力可能會大大緩解過去與監管分類相關的顧慮。