比特幣剛完成了第四次的減半，Bitwise 投資長 Matt Hougan 認為，此過程中經歷了許多進展，包括比特幣現貨 ETF 的批准、貝萊德等傳統金融公司進入加密市場、穩定幣成為 1500 億美元的市場等等，Hougan 展望下一次減半 (預計為 2028 年 4 月) ，並做出五項預測：

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比特幣波動性將下降50%

比特幣的波動性多年來一直在下降，但我認為未來下降速度將會加速。主要原因是 ETF。

ETF 將新型投資者帶入比特幣市場——財務顧問、家族辦公室、機構等等。機構投資者比散戶投資者更有可能重新平衡其投資組合 (高拋、低買) ，並向市場進行穩定的投資 (每月、每季等)，這可以降低波動性。

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5% 的比特幣配置變得常見

我們會看到「典型」投資組合配置中，比特幣佔投資組合上升到 5% 或更多。

我們已經看到目標配置基金在加拿大等某些市場增加了比特幣配置，富達加拿大的 All-in-One Growth ETF 目前對比特幣的配置為 4.1 %。

比特幣 ETF 將聚集超過 2,000 億美元的資金

在美國，自三個月前推出以來，比特幣 ETF 已吸引約 125 億美元的淨流量，這使它們成為有史以來成長最快的新 ETF 類別。

我認為他們才剛開始。原因之一是 ETF 尚未在摩根士丹利或美林證券等全國性銀行廣泛推廣。與此同時，各機構仍在開始盡職調查。這兩個領域都可能代表主要的長期需求來源。

ETF 的歷史也支持了流動才剛開始的觀點。自 2004 年第一支黃金 ETF 在美國推出以來，流入黃金 ETF 的淨流入量連續七年逐年上升。

各國央行將開始配置比特幣

各國央行是黃金的大投資者，持有約 20% 的已開採黃金。他們近期也是大買家，過去兩年累積了超過 2,000 噸黃金，相當於超過 1,000 億美元的採購額。

我認為他們會在下一次減半之前開始購買比特幣。與黃金一樣，比特幣是非債務貨幣——一種無法透過借貸擴大供應的資產。它也不能像主權債券那樣被外國政府扣押。從支付和結算的角度來看，比特幣也比黃金更具功能性。這些特徵對當今日益動盪的世界中越來越有吸引力。

比特幣價格將突破 25 萬美元

雖然比特幣在過去兩次減半中回報率超過 100 倍背後有很多因素，但我認為最大的原因是比特幣從一種投機性的資產轉變為具有實用性的資產。

在接下來的四年裡，我預計這項進展將持續下去。

隨著 ETF 的推出並聚集資產，以及華爾街主要公司紛紛支持比特幣，該資產將進一步進入主流。如果比特幣價值 25 萬美元，那麼比特幣將是一項 5 兆美元的資產。還能更高嗎？當然。但 25 萬美元將代表減半之間的堅實進展，我認為我們至少會看到這一點。