近日 Bybit 首席执行官 Ben 接受媒体访问，大谈全球监管议题，也解答了大众对于 Telegram Mini App 风潮究竟能持续多久的问题。根据 CoinMarketCap 数据，Bybit 的现货及衍生品规模都保持在前二至三名的地位，我们或许可以从访谈中找出一些从大型中心化交易所视角所看见的行业趋势。

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美国市场风险太大，根本不值得碰

在被问到监管议题时，Ben 首先表示 Bybit 从来没有打算进入美国市场，旗下 1600 位员工中一位绿卡持有者都没有。原因是他自己就曾在美国接受教育，因此他了解到美国的监管处境。一旦被美国监管缠上就很难脱身，而交易所业务只要做大就很容易被关注，因此他从来就不打算进入美国市场，作为参考规模没 Coinbase丶Binance 那么大的交易所 Kraken 也被 SEC 起诉，目前正进入诉讼流程。

(Kraken 动议被驳回！又一间交易所与 SEC 进入证券监管缠斗)

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他表示同样的问题在其他地区就比较好解决，不论是中国还是美国的交易所通常会选择在欧洲丶东南亚等地雇用当地人负责合规事务。但美国市场规模做大后，难以避免政治问题。他认为美国市场风险太大了，根本不值得去碰。

合规是必经道路，Bybit 坦言欧洲市场监管压力大

接着他解释了为何许多交易所都把总部搬迁到了杜拜，因为这里的环境是真正欢迎加密产业，而不是先入为主认为加密产业就是在犯罪。他说不管是杜拜还是阿联酋，当地政府都意识到石油产业不可能永续，因此他们将加密产业视为一个机会。以杜拜为例不仅给予支持，还给予签证等便利措施，这也是为什么他们将总部搬迁到杜拜。

话锋一转他提及了欧洲市场，并表示今年前三大交易所可能退出欧洲市场丶小众交易所可能借此机会抢占市场。以德国为例，Bybit 在当地开始 KYC 了，这是合规必经道路，但也意味着放弃掉部分用户。这时候合规进度相对慢的交易所就有了优势，尤其在衍生品方面。

他说欧洲是全世界最大的市场之一，当然不可能放弃。但监管压力使得许多交易所想拿到 MiCA 只能阉割部分功能，而不打算取得牌照的小交易所就能借此喘息。但 Bybit 仍会以取得 MiCA 证照为目标，不过他也坦言这方面的监管压力十分巨大。

Hamster 后 mini app 拉新效应恐消失

最后他也提到 TON 生态的拉新效应，他说他很早以前就注意到 TON 生态，但他们直到最近才找到将庞大用户基数转化的方法，也就是游戏化结合代币来吸引用户。但他也提及这种模式的成功吸引许多人效仿，但接下来的团队可能要审慎评估，因为大部分游戏其实就是同一批用户在参与。

他说近半年上的 TON 代币当中，有一款带来百万注册，入金的也有五十万人。不过预计在 Hamster (最近一个发币的 TON 游戏) 后，Telegram Mini App 的拉新效应将会开始递减。回归到游戏的本质，产业需要创新，只玩仿盘不会长久的。