桥水创办人达利欧 Ray Dalio 在面临美国总统大选的重要时刻，分享他《变化中的世界秩序》的观点，由史鉴今，希望能带领投资人用良好的原则应对未来的不确定性。他也表示，此次大选将视图美国是否能进行权力的有序过渡，若否，外国势力是否会在美国衰弱时试图利用美国？

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美国正处于周期的关键时刻

达利欧在其著作《变化中的世界秩序》（Principles for Dealing with the Changing World Order）中，借由帮助读者理解历史的规律，由史鉴今，希望能找出更好应对未来的可能。

他将帝国的兴起到衰败划分为六个阶段，包括曾经的大英国协、现今的美国和中国都在经历相同的周期。而他认为美国现在正处于大周期第五阶段的关键时刻，以及第六阶段的边缘，此时存在异常高的风险。虽然他并不是在断言美国会陷入这些冲突的边缘，而他也认为发生这种情况的可能性比不发生的可能低。但 Dalio 依旧强调，持续关注，并在发生时做好准备，是他一贯的想法和定位。

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第五阶段末期会发生什么事？

在第五阶段后期，抗议活动变多且越来越暴力。因为在良性的抗议和革命的开始之间并不总有明确的界限，当权者经常得在允许抗议却不给予反抗制度的自由间做出权衡。领导者必须妥善的处理，因为当示威开始过渡到革命时，就会出现典型的两难困境，给予抗议的自由和镇压抗议对领导人来说都是有风险的，两者都可能导致革命变得更加强大，并足以推翻体制。

当广泛的不满情绪涌现，而当权者允许其增长时，它可能会沸腾到当当权者试图掩盖它时，它就会爆炸。第五阶段后期的冲突通常会达到高潮，引发暴力战斗，这意味着过渡到历史学家所标记的正式内战时期，Dalio 称之为大循环中的第六阶段。

民主国家的缺陷

Dalio 认为，「一人一票」的民主进程有一个缺点，即领导者是通过人气竞赛选出的，而人民基本上不会像大多数组织在试图寻找合适人选时那样对其能力进行深思熟虑的审查。民主需要共识决策和妥协，这需要许多不同观点的人在体制内很好地合作。这确保了拥有重要选区的政党能够得到代表，但就像所有由持不同观点 (甚至可能互相不喜欢) 的人组成的大型委员会一样，决策系统效率不高。

民主国家最大的风险在于，它们会产生如此分散和对抗性的决策，导致它们可能无效，并导致糟糕的结果，进而导致民粹主义独裁者领导的革命，这些独裁者代表了希望拥有强大民主的大部分人口。

内战不可避免地会发生，因此，与其假设「这里不会发生内战」 (大多数国家的大多数人在长期没有发生内战后都会这样认为) ，不如保持警惕。

谁是最合适的领导者？

Dalio 认为，不同阶段需要不同类型的领导者，才能获得最好的结果。像第一阶段表现最好的领导者是「权力的巩固者」，他认为的理想者是中国的唐太宗和法国的拿破仑。

而第五阶段是一个转折点，其中一条路可能导致内战／革命，而另一条在理想的情况下可能通往和平与繁荣的共存。显然，和平繁荣的道路是理想的却更难实现的道路。这条道路需要一个「强大的和平缔造者」，他会不遗余力地将国家团结起来，包括与另一方接触，让他们参与决策，并以大多数人认为公平且运作良好的方式重塑秩序。历史上这样的案例并不多见。而他在之前的访谈中也直言， 共和党和民主党候选人都不是这个国家所需要的。

(桥水基金创办人示警美国正在内战前夕，Ray Dalio：我一生最重要的选战)

该先退出市场吗？

Dalio 最后提出他的另一项原则：

当出现疑问时，马上离开。如果你不想卷入内战或战争，你应该见好就收。这通常发生在第五阶段的后期。由历史可以验证，当情况变糟时，离开的大门通常会关闭。投资和货币也是如此，因为各国在这期间会实施资本管制和其他措施。

最后他也表示这仅是他的个人观点，并不代表桥水的意见。也希望大家生活在有趣的时代，并且有良好的原则来应对它们。