现货BTC ETF有望获得批准的热潮正在Crypto生态系统中兴起，但Arthur Hayes并不认为这样的事件对BTC或使用它的人有好处。

作为Crypto领域的OG和MaelstromFund的创始人，Hayes表示，“机构对BTC的兴趣可能预示着一种我们最终可能并不喜欢的情况。”

在Blockworks的On the Margin播客上接受采访时，Hayes提出了一个假设情景：“假设Larry Fink和他的‘传统金融’同类进来，可能会囤积很大一部分流通中的BTC。”

他还补充道，“同样的机构实体可以推出‘BTC mining ETF’，而贝莱德是一些大型mining公司的最大股东。”

Hayes警告，像贝莱德这样的资产管理公司实际上是“国家的代理人”，他们按照国家的要求行事。如果国家需要其公民“留在法定银行体系”中，以便通过通货膨胀向他们征税，以偿还不断增长的债务，那么机构实体（本质上是服从国家的）以ETF载体持有资金是有意义的。

Hayes又提到，“在这样的系统中，你实际上无法使用BTC。这种情况下它只是一种金融资产，而不是BTC本身。你有一些法定货币，你买了这个衍生品。然后资产管理人去买了一些BTC，他们把它放在一个托管人那里，它就一直会在那里。”

他警告说，“如果贝莱德ETF规模太大，它实际上可能会扼杀BTC，因为它只是一堆不动的BTC，只是放在那里。”

此外，这些实体可能会通过持有很大比例的miner来加强对网络共识机制的控制。所以，可能需要进行某些升级，以确保BTC继续成为“坚如磐石的Crypto资产”，尤其是在数据隐私方面，但这些升级并不一定与传统金融机构保持一致。

Hayes表示，“BTC是国家货币的‘对立面’，它是为我们人民，这些有能力向全世界汇款的人提供的，但是，如果大部分BTC最终都由一家或几家机构保管，会发生什么呢？”

“当然，BTC被更广泛地采用无疑会对法定货币的价格大有裨益，但这对BTC的实用性有好处吗？今天获得的这些是否会招致未来的巨大灾难？我不知道。”

最后，他提到，“人们需要更长远地考虑这个问题。ETF来了，价格能涨到什么程度就涨到什么程度，但是一个机构持有所有这些Crypto资产的结果是什么？”