加密分析師 Ignas 認為第一輪的牛市已經結束，而第二輪正將展開，包括比特幣生態的創新、新形態的槓桿建構專案以及更多的空投預期，都是此波牛市的重要催化劑，目前市場看起來十分樂觀！

Feels like Phase 1 of the bull run is over…

And the Phase 2 just started.

In Phase 1 we:

• Cleaned the mess from the last bull run (won multiple lawsuits & cleaned leverage).
• Got BTC ETF
• SOL ecosystem flourished
• Got a few major airdr0ps.

In Phase 2 we'll see:

•…

— Ignas | DeFi Research (@DefiIgnas) February 26, 2024

內容目錄

混亂已大致清理完畢，造就了第一波牛市

加密分析師 Ignas 認為第一輪的牛市已經結束，過程包括：

• 清理了上次牛市帶來的混亂，贏得了多起訴訟並進行了去槓桿的動作
• 比特幣現貨 ETF 的通過上市 
• SOL 生態系統蓬勃發展
• 迎來了一些空投機會

下一波牛市的催化劑

Ignas 認為，第二階段牛市已經啟動，包括：

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• 對抗監管機構的進一步勝利
• 美國降息的猜測
• ETH ETF 可能通過的投機心理
• BTC ETF 的資金流入增加

(灰度淨流出創新低，比特幣 ETF 交易量創新高，比特幣再衝 57K)

而在鏈上的發展，Ignas 也指出了幾個重要的利好因素：

比特幣生態的創新

透過 Runes 協議、L2 和 BTC 原生 dApp 對比特幣生態進行更多創新。

(除了銘文之外，符文協議 (Rune) 如何再次推動市場投機情緒？)

新形態的槓桿建構專案

近期出現多種的再質押專案，如 EigenLayer、Polygon 未來的更新、Cosmos 的多鏈生態、Solana 的 Picasso 專案、Near 的 Octopus Network。

(除了 EigenLayer 之外，近期還有哪些再質押專案(Restake)？)

還有隨著再質押專案出現的流動性再質押代幣 (Liquid Restaked Token, LRT) 專案，以多重收益的角度吸引市場關注。

(詳解流動性再質押代幣 (LRT) 專案相應的機會與風險)

以及標榜著不需要倚賴傳統金融的 Ethena 專案，利用 ETH 質押收益，加上永續合約的 Delta 避險收益，目前宣稱的年化報酬率高達 27.6%。

(穩定幣 USDe 發行商 Ethena 再獲融資，由 Dragonfly Capital 和 Arthur Hayes 領投)

以上這些都是新形態利用槓桿化的方式操作的專案，帶動起近期的熱潮。

更多的空投預期

當然，還有更多的空投預期，包括 Eigenlayer、Wormhole、LayerZero、Blast L2、LRT 協議等等，Ignas 認為這些都是第二波牛市的催化劑。故 Ignas 認為目前的情況看起來十分樂觀！

(本文非投資建議，請 DYOR)