原文作者：Crypto, Distilled

原文編譯：白話區塊鏈

Coinbase 剛剛釋出了 2024 年第三季度的《加密貨幣展望》。這份報告內容豐富，@DistilledCrypto 讀完了全部 60 頁，總結了以下你需要了解的 10 個主要要點。

1、MVRV 與市場趨勢

當 MVRV 高於其 365 天平均值時，表明市場處於強勁的上升趨勢中。

在 MVRV 有支撐的情況下出現的回撥，通常是買入機會。

目前，MVRV 已經從支撐位反彈，這表明上升趨勢依然存在。

2、比特幣從週期低點的投資回報率

比特幣已經完成了四個市場週期，每個週期都有牛市和熊市階段。

在本輪週期中，自 2022 年 11 月的低點以來，比特幣上漲了約 400% 。

這一週期類似於 2018 年至 2022 年的週期，當時比特幣從低點上漲了 2000% 。

3、較小的回撥

比特幣牛市週期通常伴隨著指數級增長和大幅回撥。

本輪週期有所不同，呈現出較小的回撥：有八次回撥在 5% -20% 之間，兩次在 20% -30% 之間，且沒有超過 30% 的回撥。

4、加密貨幣相關性下降

在第二季度，加密資產的相關性下降：以太坊的相關性為 0.7 ，一些山寨幣低於 0.5 。

這種脫鉤現象表明市場對 Token 基本面的理解更加深入。

隨著監管透明度的提高和機構採納，預計相關性將進一步下降。

5、波動性認知與現實

認知：對許多投資者而言，數字資產的波動性過大。

現實：加密貨幣市場的波動性與一些市值龐大的主流科技股相當。

6、現貨 ETF 的影響

現貨 ETF 為比特幣帶來了顯著的新需求，而新的比特幣供應仍然僅限於礦工的獎勵。

自現貨 ETF 開始交易以來，ETF 的需求大大超過了比特幣的發行量。

7、以太坊市場週期

以太坊已經完成了兩個完整的市場週期。

本輪週期自 2022 年開始，自 2022 年 11 月以來，以太坊上漲了超過 240% 。

這一週期類似於 2018 年至 2022 年期間，當時以太坊從低點上漲了 6000% 。

8、以太坊的總鎖定價值（TVL）

TVL 追蹤智慧合約和去中心化應用（dApps）中山寨幣和穩定幣的價值。它反映了金融活動和流動性。

在第二季度，TVL 增長了 9% ，表明以太坊區塊鏈上的活動有所增加。

9、FTX 現金分配

FTX 將進行現金分配，如果接收者將其重新投資，可能會導致大量加密貨幣流入。

關鍵日期： 8 月 16 日（受託人投票）和 10 月 7 日（法院批准的最後期限）。

10、穩定幣

穩定幣的市值為 1625 億美元，在兩週內增加了 20 億美元，超過了 3AC 前的水平。

作為加密貨幣流動性的體現，穩定幣是長期價格預測的重要指標。

隨著資本的流入，難以支援看跌的市場前景。

最後，感謝 @CoinbaseInsto 和 @glassnode 提供的見解！本文純屬教育內容，不構成投資建議。

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