17个月来，欧洲的通货膨胀首次出现缓和。

欧盟统计局周三公布的数据显示，欧元区11月调和消费者价格指数（CPI）初值同比上涨10%，低于上个月创纪录的10.6%涨幅，同时也是2021年年中以来首次回落。

接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预计同比增速为10.4%。

欧元区11月调和CPI初值环比下滑0.1%，较上月1.5%大幅下降，并低于增长0.2%的预期，为一年半来首次放缓。

具体来看，增速放缓主要是因为能源价格同比增速从前一个月的42%降至约35%，抵消了食品价格上涨的影响。食品、酒类和烟草的同比价格11月涨13.6%，前值为13.1%。

不包括波动较大的食品和能源价格在内的基础价格增速仍很高，而且各国政府主要关注的食品价格几乎没有见顶的迹象。这可能加剧人们对通胀或比预期更持久的担忧。

剔除食品和能源价格后的核心调和CPI同比从6.4%升至6.6%，而一项范围更窄、且不包括烟酒的指标维持在5.0%不变。

分国别来看，19个欧元区成员国中，有14个的价格增速下降，只有三个国家上涨，两个持平。其中降幅最大的是荷兰，其CPI同比增速从10月的16.8%下滑至11.2%。法国的通胀率最低，为7.1%，拉脱维亚最高，为21.7%。

欧元区最大经济体德国11月CPI同比增长11.6%，前值为11.3%；法国的物价涨幅稳定在7.1%不变；意大利的CPI同比增速从12.6%降至12.5%；西班牙则从7.3%降至6.6%。

由于能源危机，欧元区的通胀水平此前一直在上升，并促使欧洲央行以有史以来的最快速度提高关键利率。相比之下美国10月CPI同比上涨7.7%，为1月以来的最低同比涨幅。

最新报告显示，欧元区价格仍在继续快速上涨，但增速并未进一步上升。这距离通胀得到控制或实现价格稳定还有很长的路要走，并且不能保证通胀率不会再次回升。

德国商业银行（Commerzbank）经济学家威尔（Christoph Weil）指出，11月数据并不意味着对抗通胀的斗争已经胜利，价格潜在上行的压力不太可能因此减弱，“核心通胀率不太可能在2023年年中之前触顶。”

欧元区通胀率上一次下降是在2021年6月，但随后被证明这不过是长期上涨过程中的一个小插曲。欧洲央行行长拉加德表示，11月的放缓可能也是如此。

她周一向欧洲议会表示：“目前看不到任何因素或方向，会让我相信我们已经达到通胀峰值，物价将在短期内下降。”

拉加德指出，今年早些时候能源批发价格的上涨传递给家庭需要时间，而且这一时间存在不确定性。她的言论巩固了欧洲央行将在12月15日的政策会议上连续第四次上调关键利率的预期，尽管11月通胀放缓有可能使上调幅度小于7月和9月时的。

欧洲央行在9月连续第二次加息75个基点，将关键利率从0.75%上调至1.5%，同时表示了对经济增长的担忧。

牛津经济学院（Oxford Economics）经济学家Katharina Koenz表示，最新数据支持欧洲央行鸽派官员的观点，他们赞成在12月加息50个基点，鹰派则希望再次加息75个基点。

市场参与者预计，欧洲央行将在2023年继续加息，到年中时将关键存款利率翻一番至3%。

法国巴黎银行经济学家霍林斯沃思（Paul Hollingsworth）指出，由于潜在价格压力仍然很高，预计欧洲央行将继续加息，直到政策利率进入限制性区域。