全球支付巨頭 PayPal 與穩定幣發行商 Paxos 在去年八月合作推出美元穩定幣 PayPal USD (PYUSD)，挾帶著 PayPal 在全球支付的應用場景，在匯款服務、B2B 支付和數位商品支付的使用上，立志成為法幣和 Web3 之間的媒介。

不過在推出一年後，PYUSD 的總市值仍未突破十億美元，在穩定幣全球市值中排名第六。PayPal 和加密貨幣託管公司 Anchorage Digital 宣佈將推出穩定幣獎勵計劃，未來客戶帳戶 PYUSD 餘額也可產生利息。

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帳戶 PYUSD 餘額也可生息

根據 The Block 的報導， PayPal 和加密貨幣託管公司 Anchorage Digital 正合作推出穩定幣獎勵計劃。該計劃將透過加密貨幣原生銀行或 Anchorage 的自助託管錢包 Porto，支付 PYUSD 產生的收益。這是一種讓用戶可以透過 PYUSD 餘額賺錢的方式，而且無需抵押、出借或再抵押其資金。公司宣稱穩定幣將在其鏈上帳戶中保持完全隔離，這意味著 Anchorage 和 PayPal 不會出借客戶的資產來賺取支付該計劃的回報。 

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Anchorage 執行長 Nathan McCauley 表示：

該計劃將有助於提高穩定幣的機構採用率，並縮減傳統金融與數位資產生態系統之間的差距。

而該計劃將由 Anchorage Digital 資助，收益來自其基礎資產。獎勵將以 PYUSD 支付，可能根據存款規模不同，獎勵也會有所不同。

穩定幣茲息的監管問題

在傳統金融，客戶將錢存放在銀行裡，都能或多或少收到活期或是定存的利息收益。但穩定幣發行商將發行穩定幣的資產拿去買短期公債或是逆回購 (RRP)，在高利時代賺的盆滿缽滿，持有穩定幣的客戶卻是一毛利息也領不到。

不過一旦穩定幣開始茲息，美國證券交易委員會 (SEC) 或貨幣監理局 (OCC) 等銀行監管機構會坐視不管嗎？這樣的行為和銀行帳戶或是證券發行有什麼不同？

事實上，為與穩定幣發行商 Circle 一同擴大 USDC 的市佔率，加密貨幣交易所 Coinbase 也為其 USDC 提供 5.2% 的獎勵，但它其將此計劃視為公司資產負債表上的行銷項目。

而據 Anchorage 執行長 Nathan McCauley 的說法，該計劃僅向合格投資者提供，因此可能有資格獲得 Reg D 豁免，允許公司無需註冊即可出售證券。 而且該計劃本身並非源自 Anchorage Digital 的銀行部門，而是由其於開曼群島的獨立子公司 Anchorage Digital Neo 所負責。