以太坊現貨 ETF 自推出以來表現不甚理想，同時間幣價表現也差強人意。不過這代表以太坊僅此而已嗎？機構級質押公司 Attestant 的高層就在報導中透露，他們認為以太坊還有更多底牌沒打出來，因此以太坊 ETF 的前景更具有吸引力。但他們也坦言以太坊可能需要更多行銷，更多讓華爾街買單的敘事。

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價值主張需統一，以太坊是到底是什麼？

機構質押公司 Attestant 的高層表示，儘管人們抱怨以太坊頹弱的價格走勢，美國市場的現貨 ETF 也不太買單，但他們還是持續看好以太坊的。並指出市場並未反映以太坊的真實價值。這樣的價值可以透過行銷以太坊更多資訊來解決，以吸引華爾街投資者購買以太坊現貨 ETF。

該公司策略顧問 Tim Lowe 就表示：「比特幣就以『數位黃金』這樣一個簡單的價值主張就把產品賣給華爾街，佔據了數位資產的龍頭地位。」然而 Tim Lowe 認為，透過精緻的行銷和更統一的價值主張作結合，以太坊可以輕鬆地獲得一些市場份額。使其推向資產多元化的機構投資者。

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Tim Lowe 進一步指出，要將以太坊推向這些專注於資產多元化的機構投資者還有一個關鍵，那就是更統一的價值主張。只有當非區塊鏈用戶都能理解時，多元化才能實現。

「這是一個應用程式商店嗎？是基於區塊鏈的網際網路，還是數位石油？」

Tim Lowe 以這樣的比喻與比特幣數位黃金的價值主張做對比。

他補充道，現在只有真的對區塊鏈感興趣的人才會想認識以太坊，許多購買比特幣 ETF 的人只把他視為表現非常好的數位資產。自推出以來， 9 檔以太 ETF 總共淨流出 5.64 億美元，9 月 10 日，打破了基金連續八個交易日沒有淨流入的記錄。

質押成以太坊一大賣點： 4% 年化

而長遠來看，質押會是以太坊另一個主要賣點。這將使以太坊 ETF 投資者透過基金持有 ETH ，每年賺取約 4% 的收益。包括BlackRock、Fidelity 和 Franklin Templeton 在內的幾家基金管理公司試圖獲得監管部門的批准，將旗下 ETF 持有的 ETH 加入質押，但遭到 SEC 的拒絕。

Attestant 表示，排除質押是當時基金的必要犧牲。但他們表示，這將是未來引進它的理想方案。他表示質押 ETH 除了有證券法的監管風險外，流動性也是一大挑戰。「對於這些 ETF，你需要能夠快速進出。如果主網擁塞，那麼可能需要很長時間。」他們補充。

以太坊銷毀 gas fee模式，有望成為稀缺資產

不過 Tim Lowe 補充，即使質押不被納入現貨 ETF 的一個選項，以太坊的機制也會是獲得關注的一大主因。由於比特幣上限 2100 萬顆的設計，而被視為稀缺資產。但他認為以太坊焚燒 gas fee 的設計，實際上應該會更吸引那些喜歡稀缺性的投資者。

「當你用 ETH 支付 Gas fee 時，你實際上是在將其退出流通，而比特幣則沒有這一功能。」他說。

當週期拉長，比特幣的區塊獎勵每四年持續減半會帶來嚴重的可持續性問題，而以太坊的開發模式可以避免這一問題。 他補充：「就純粹數字而言，每年發行的以太坊數量少於比特幣。」從長遠來看，對於價值驅動型投資者來說，以太坊的前景更具吸引力。

(富達數位資產部門主管大談質押 ETF 中的以太坊，信心表態「僅為時間問題」)