加密貨幣交易所 BitMEX 的創辦人 Arthur Hayes 和前企業發展主管 Akshat Vaidya 在 2023 年創立了 Maelstrom Capital，專注於加密和數位資產的投資，由 Vaidya 擔任投資長。當時 Hayes 表示他們正瞄準基礎設施交易，而 Maelstrom 資金完全來自 Hayes 家族，沒有資本投入的時間壓力，可以慢慢物色好的投資項目。BlockBeats 近期採訪了投資長 Akshat Vaidya，讓我們對 Maelstrom 的投資模式有更深入的瞭解，以下是鏈新聞的摘要報導。

(Arthur Hayes成立風投Maelstrom Capital，專注投資加密基礎設施)

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Arthur Hayes 在 Maelstrom 的角色

Vaidya 稱其帶領一個由 6 位交易員、投資者和研究員所組成的全職團隊，負責提出投資策略、執行交易以及管理 Maelstrom 的風險投資組合。投資團隊是獨立運作的，Hayes 是最終的投資決策者，每項投資都需要他的批准或否決。而他的宏觀理論是團隊制定投資戰略的重要參考之一。在投資組合管理方面，Hayes 的參與度更高，一旦對某家公司進行投資，他便會成為該公司的支持者，他的影響力幾乎貫穿整個投資組合。

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Maelstrom 和 VC 有何不同？

Maelstrom 能夠為其投資的公司提供其他投資者難以提供的實際營運支援。身為 KOL 的 Hayes 就常為其投資的專案 (如 Ethena) 進行公開介紹和喊單。

而 VC 通常有資本部署的義務，因此他們更可能降低投資標準以確保資金能夠投入市場。此外，風投基金會收取 2% 的管理費用以及 20% 的業績分紅，因此他們有動力不斷籌集更多資金，以最大化管理費的收入。但家族辦公室則不存在這種激勵機制，因此能夠更專注於尋找好的投資機會，進行深入的盡職調查，談判更佳的投資條款，並為投資的公司提供實質性的幫助。

Maelstrom 投資迷因幣嗎？

由於 Hayes 經常喊單一些迷因幣 (meme)，Vaidya 強調，公司將迷因幣視為一種文化現象，也不會輕視任何能為 Crypto 領域帶來關注和資源的事物。然而，Maelstrom 作為一家專注於為無需許可的未來建構基礎設施的風險投資基金，並不直接參與迷因幣的交易。相反的，其透過投資支援迷因幣創作和傳播的基礎設施，間接獲取迷因幣現象帶來的價值。

加密貨幣還有新一輪的牛市嗎？

Akshat 認為，加密產業的成長過程類似於孩童或是一個發展中的國家，是透過階段性快速成長而逐漸走向成熟的。他在 2013 年開始進入加密產業就經歷了多個週期。而他認為接下來的週期將由以下幾個大因素所推動：

• 傳統金融 (TradFi) 與加密技術的結合
• 各國政府開始將加密視為戰略重點
• 去中心化物理基礎設施網路 (DePIN) 的發展

而當前 DePIN 領域有眾多初期實驗正在進行，成功只是時間的問題，這將吸引更多用戶、投資者、工程師和新的應用場景進入 Crypto 領域。隨著 DePIN 的成熟，加密技術將在更廣泛的領域以超乎我們想像的方式融入人們的生活。