原文作者：Carl

根據市場訊息， 2024 年 10 月 Binance、Bybit 以及 Bitget 等頭部交易平臺紛紛宣佈推出各自的 SOL 流動性質押代幣，進軍 Solana 再質押賽道。並且似乎受 BNSOL，BGSOL 等流動性質押代幣釋出的影響，SOL 從 10 月初的 135 美元升到了目前的 170 美元以上。這似乎是某種訊號，也不禁讓人產生疑問：為何這些頭部交易平臺選擇在當前階段佈局該賽道，推出的流動性質押解決方案又能夠給普通投資者帶來哪些機會呢？

Solana 再質押賽道迸發新機會

流動性再質押實際上是近兩年纔開始在加密資產行業興起的敘事，它允許使用者將已經質押的資產再次用於其他區塊鏈網路或 DApp 的。流動性再質押資產可以滿足 AVS（主動驗證服務）的實際需求，將原鏈基於 PoS 系統的安全性拓展到更多生態應用。

獲取再質押資產的平臺或 DApp 會拿出部分收入或空投獎勵用於回饋流動性再質押的參與者。流動性再質押實際上也有利於提高網路的安全性和活躍度，推動生態經濟的繁榮發展。由此可見，流動性再質押已經是一個供需市場明確的完整系統。參與流動性再質押不僅對加密生態作出了貢獻，也增加了參與者自身獲取更多收益的機會。

在最近一年時間裏，Solana 憑藉自身的技術優勢和 Meme 市場的火熱，快速聚集了龐大的技術資源和使用者基礎，已然成為當前表現最為亮眼的公鏈專案之一。Solana 的生態版圖也在快速完善，包括錢包、DeFi 基礎設施、NFT 以及各類 DApp 應用等等。

根據 SOLSCAN 資料顯示， 2024 年 10 月 SOL 質押市值已高達 657 億美元，佔 SOL 總市值的 67% 。面對這樣一個數百億美元的市場，流動性再質押板塊自然成為這一階段 Solana 生態發展的重點。

頭部交易平臺推出 SOL 流動性質押解決方案

BGSOL(Bitget)、bbSOL(Bybit)以及 BNSOL(Binance)等流動性質押代幣，本質上都是交易所與去中心化再質押協議服務商合作推出的一種流動性質押解決方案，底層機制沒有較大的差別。鑑於 Bitget 於近期剛剛宣佈推出了 BGSOL，我們就以 BGSOL 為例，主要介紹這類流動性質押服務的底層原理與參與方式。

BGSOL 是一種流動性質押代幣，同樣也是 Bitget 與 Solayer 合作推出的一種更具靈活性的流動性質押解決方案。使用者可以在平臺透過質押 SOL 或者交易對直接購買等方式獲得 BGSOL。

參與者需要注意的是，BGSOL 和 SOL 的兌換比例並不是 1: 1 ，原因在於 BGSOL 底層價值包含兩個部分，一個是 SOL，另一個是 SOL 在鏈上質押持續獲得的基礎獎勵（目前年化收益率為 8% 左右）。例如：原本使用者質押了 10 枚 SOL 兌換了 9.725 枚 BGSOL，過了 1 個月後該使用者將 BGSOL 再兌換成 SOL，預計可以獲得 10.06 枚 SOL，多出的部分就是累計獲得的鏈上獎勵。

正如前面提到的，這種流動性質押代幣最大的好處是即可以獲得基礎鏈上收益，還可以進行再質押獲得疊加獎勵。Bitget 於 2024 年 10 月 22 日上線了 BGSOL，同時在平臺理財板塊推出了為期 1 個月的理財活動，疊加後的年化收益率可以達到 30% 。

各平臺利率統計時間： 2024 年 10 月 24 日

雖然各大平臺的流動性質押代幣都有不錯的收益，但 Bitget 無疑是目前市面上利率最高的投資品類。

有使用者或許還會考慮其他因素，比如資產安全或者流動性質押代幣未來的應用場景。安全性方面不得不提到 Solayer。Solayer 是 Solana 再質押板塊的頭部專案之一，不僅具有豐富的開發經驗並且專注於實現質押收益的最大化，其中包括 SOL 原生質押、MEV-boost 和 AVS 收益等等。Biget、Biance 以及 Bybit 等交易平臺與 Solayer 合作，為 SOL 再質押構建了的第一道安全屏障。

與 Solayer、Jito 以及 Cambrian 等 Solana 再質押服務提供商不同的是，頭部交易所們基於對品牌形象的看重也為使用者提供了第二道資金保證。正如不久前 BGB 價格在經歷了異常波動後，Bitget 在 72 小時內就對所有受影響使用者進行了全額賠付，帶給了使用者滿滿的安全感。

在應用場景方面，目前各大交易平臺的流動性質押代幣還不存在較大的差異。不過根據鏈上資料顯示，10 月 22 日已有巨鯨地址將 6653.9 枚 SOL（價值約 110 萬美元）質押爲了 BGSOL。而且 Solayer 頁面資料顯示，BGSOL 目前質押量已超過 1800 萬美元，遠遠超過 BNSOL 和 bbSOL。

資料來源：https://app.solayer.org/dashboard

根據綜合對比，看來市場內的“聰明錢”已經做出了選擇。

Solana 再質押收益預期或遠不止於此

加密世界最大的魅力在於與財富的不期而遇，正如 ETH 生態應用或協議給予了早期參與者各種空投獎勵。Solana 生態跟龐大的 ETH 生態還有不小的差距，但是以目前 Solana 生態的發展速度，不久的未來還會有大量生態專案的涌現，並且帶來更多潛在的機會。

頭部交易平臺佈局 Solana 再質押賽帶無疑會給整個生態帶來新的活力，同時也會基於自身的資源優勢為各自的 SOL 流動性質押代幣帶來更多的應用場景。屆時，投資者完全可以根據需求將 BGSOL 靈活兌換成其它流動性代幣，再投入到更具吸引力的應用場景中。