圣路易斯联储主席布拉德表示，由于银行业危机，最近几周的金融压力有所增加，但这可以通过监管政策而不是利率政策来控制。持续适当的宏观审慎政策可以遏制当前环境下的金融压力，适当的货币政策可以继续对通胀施加下行的压力。

圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，由于银行业危机，最近几周的金融压力有所增加，但这可以通过监管政策而不是利率政策来控制。

布拉德周二在其银行网站上发表的一篇文章中表示，在他看来，持续适当的宏观审慎政策可以遏制当前环境下的金融压力，适当的货币政策可以继续对通胀施加下行的压力。

布拉德承认，在最近的银行倒闭和动荡之后，金融压力一直在上升。他认为，对这些事件的宏观审慎政策反应是迅速且适当的。监管当局已经使用了一些为应对2007-2009年金融危机而开发或首次使用的工具，以限制危机对宏观经济的伤害，并准备在必要时采取额外行动。

布拉德介绍了其所在的圣路易斯联储设计的金融压力指数。该指数为0，代表正常的金融市场状况。如下图所示，该指数在2008年10月金融危机时期飙升至9以上，在2020年3月新冠疫情时期升至5以上，期间都伴随着经济衰退。近日，该指数又出现明显飙升，不过暂时不及之前两次危机。

布拉德在文章中试图将对金融稳定问题和通货膨胀的反应区分开来。这事实上也体现了美联储当前面临的难题——价格稳定VS金融稳定之间的权衡。

布拉德是美联储高级官员中知名的大鹰派。上周五，在市场浓厚的降息预期之际，他再度语出惊人，称其对本轮加息的利率终值预期提升至5.625%，此前12月时为5.375%。他解释说，鉴于美国经济持续强劲，他提高了该利率峰值预测，相关预测是基于银行业压力将会缓解的假设。

布拉德强调，美国通胀仍然过高，提前加息使通胀预期保持在低位。如果放弃2%的通胀目标，那将是一场灾难。

全球最大资管贝莱德的最新观点，与布拉德上述表态相呼应。贝莱德认为，押注美联储降息的话，就是大错特错了。美联储不会因为银行业的困境而停止抗击通胀。相反，他们将进入一个“更加微妙”的阶段，减少对抗但仍不会降息。贝莱德还预计，除非出现严重衰退的情况，否则美联储无法成功抗击通胀。

从市场反应来看，上周五在恐慌德银股价大跌之际，交易员们一度认为美联储已经结束了当前的加息周期，5月份加息25个基点的可能性已完全排除，还预计到年底，美联储将总计降息超过一个百分点。而本周市场恢复平静，债市收益率上行，互换合约显示，当前预计美联储在5月份的下次会议上加息25个基点的可能性大于不加息。

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